貼現(xiàn)率是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)極重要的基本概念，它解決了未來經(jīng)濟(jì)活動在今天如何評價(jià)的問題。貼現(xiàn)率為正值，說明未來一塊錢不論是損失還是收益，沒有現(xiàn)在的一塊錢重要，而且時(shí)間隔得越長，未來的價(jià)值越低。舉例說，今天投資100萬元的項(xiàng)目，將來如能收回200萬，也不能證明此項(xiàng)投資一定有效。因?yàn)槿绻�這回收的200萬要等50年之后，今天衡量的價(jià)值就遠(yuǎn)低于100萬。這是由于如果利率是3%，100萬元存銀行，50年內(nèi)得到的利息也將達(dá)338萬元，利率為2%的話，50年的利息為崐169萬元。所以50年后回收200萬的投資與存銀行得利息相比不值得去做。

　　投資的機(jī)會成本就是將這筆錢存銀行所得的收益，正因?yàn)槿绱�，我們才將對未來評價(jià)的扣折稱做貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率原是商業(yè)銀行向中央銀行借款應(yīng)付的利率。利率為正，或借錢要付息，從來沒有人懷疑過，所以正貼現(xiàn)率的概念逐漸被牢固地確立。在改革以前，投資評價(jià)不用貼現(xiàn)率，這相當(dāng)于將貼現(xiàn)率假定為零，把將來的收益當(dāng)做和今天的收益一樣，因而造成資金的嚴(yán)重浪費(fèi)�，F(xiàn)在這種習(xí)慣已經(jīng)逐漸被糾正，只有經(jīng)濟(jì)界以外的人士偶而還沿用老概念。

　　貼現(xiàn)率高好，還是低好

　　如果央行的貨幣政策是趨緊的，它的貼現(xiàn)率就高，商業(yè)銀行去央行貸款付出的代價(jià)就大，這說明央行不愿意把錢放出來。相反，如果央行給商業(yè)銀行一個(gè)比較低的貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行缺錢時(shí)，就愿意找中央銀行去借款、去貼現(xiàn)，說明中央銀行這時(shí)愿意把錢放出來。所以，中央銀行通過控制貼現(xiàn)率，來控制貨幣供給閘門。而且嚴(yán)格說起來，貼現(xiàn)率是中央銀行唯一直接規(guī)定的利率。 央行提高貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行貸款困難了，企業(yè)貸款困難了，經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)速度要減慢，經(jīng)濟(jì)規(guī)模要縮小，它也是一個(gè)比較強(qiáng)硬的手段，所以央行也不能經(jīng)常調(diào)整貼現(xiàn)率。