基本要領(lǐng)

　　1. 捕捉

　　報(bào)表各項(xiàng)目的具體數(shù)據(jù)只是表面，結(jié)構(gòu)(各種比率或指標(biāo))是骨架，趨勢(shì)是核心。結(jié)構(gòu)比數(shù)值重要，而趨勢(shì)比結(jié)構(gòu)重要。

　　2. 對(duì)比

　　財(cái)務(wù)報(bào)表只有通過對(duì)比式閱讀才有意義，通常情況下至少要橫比三家縱比三年才能得出相對(duì)科學(xué)的結(jié)論。

　　3. 掌握

　　各種會(huì)計(jì)原則都有天然的局限，不能迷信或局限于報(bào)表分析，不妄下結(jié)論。

報(bào)表分析

　　1. 結(jié)構(gòu)分析

　　A. 檢查報(bào)表的各種鉤稽關(guān)系，這是基本功。

　　B. 做報(bào)表結(jié)構(gòu)的橫向?qū)Ρ�，找出與同行之間的重大指標(biāo)差異并分析原因。比較重要的指標(biāo)是毛利率、凈利率、∑經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流/∑銷售收入、銷售收入/固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)/非流動(dòng)資產(chǎn)、存貨/固定資產(chǎn)、負(fù)債/總資產(chǎn)，等等。不必拘泥于教科書上的經(jīng)典指標(biāo)，甚至可根據(jù)行業(yè)特性自創(chuàng)比率，一切奧妙存乎于心。

　　結(jié)構(gòu)差異列出之后，要從競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品細(xì)分、商業(yè)模式、規(guī)模、地域等方面進(jìn)行推理，若找不出合理原因則有理由懷疑報(bào)表的真實(shí)性。

　　2. 趨勢(shì)分析

　　趨勢(shì)分析的重要內(nèi)容是資產(chǎn)、收入和利潤(rùn)。

　　資產(chǎn)的增加主要分析是來源于負(fù)債還是權(quán)益(盈利或股東投入)，此外還要重點(diǎn)關(guān)注各資產(chǎn)科目的比例變化，這往往體現(xiàn)了企業(yè)的模式變化。

　　收入的增加主要分析是來源于合并范圍擴(kuò)大還是自身經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張，重點(diǎn)關(guān)注毛利率和市場(chǎng)占有率的變化。總體來說，在毛利率較小波動(dòng)的前提下市場(chǎng)占有率逐步增長(zhǎng)才是最可靠最有持續(xù)性的情形，除此之外都要認(rèn)真分析。

　　利潤(rùn)的增加要綜合資產(chǎn)與收入的增長(zhǎng)作邏輯推理，但利潤(rùn)系經(jīng)過若干加減之后處于報(bào)表末尾，客觀性最弱，要深入理解權(quán)責(zé)發(fā)生制的缺陷與漏洞之后辨證看待。

　　企業(yè)的價(jià)值在于發(fā)展趨勢(shì)，需要深入揣摩、熟能生巧。而這與所處行業(yè)緊密相關(guān)，不能僅憑報(bào)表做出草率結(jié)論。

工作體會(huì)

      1. 貨幣計(jì)量有時(shí)是個(gè)障眼法，產(chǎn)量、銷量、單價(jià)、各種耗用等具體數(shù)據(jù)往往更重要，許多造假報(bào)表可由此擊破。

      2. 報(bào)表分析需要日積月累的經(jīng)驗(yàn)，需要多掌握一些符合常理、符合規(guī)律的科學(xué)且正確的比率和結(jié)構(gòu)。

　　3. 報(bào)表是經(jīng)過層層加工后的產(chǎn)物，尤其在復(fù)雜合并之后。因此，報(bào)表數(shù)據(jù)不可依賴或拘泥。

　　4. 弄懂行業(yè)與商業(yè)模式才能合理分析報(bào)表數(shù)據(jù)，只有純財(cái)務(wù)知識(shí)難成大器。

　　5. 歷史成本、權(quán)責(zé)發(fā)生制、謹(jǐn)慎性等都藏有漏洞，可能成為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的利器，要多讀反面案例。